David Rosenberg, założyciel i prezes Rosenberg Research, w niedawnym wystąpieniu w BNN Bloomberg oraz w analizie opublikowanej 6 lipca 2026 r. w The Globe and Mail przedstawił bardzo pesymistyczną wizję dla kanadyjskiego dolara (tzw. loonie).

Według Rosenberga kanadyjska waluta znajduje się w fundamentalnym rynku niedźwiedzia. Ekonomista przewiduje, że kurs najpierw dojdzie do poziomu 1,50 CAD za dolara amerykańskiego (ok. 67 centów), a następnie – jeśli obecne trendy się utrzymają – może spaść w okolice 1,60 CAD (ok. 62–62,5 centa) do końca 2027 roku.

Rosenberg wskazuje trzy główne przyczyny tego osłabienia:

PONIŻEJ KONTYNUACJA TEKSTU

  1. Głęboka luka produktywności wobec USA Kanada od lat traci konkurencyjność. Produktywność w Kanadzie spada (w I kwartale 2026 r. kontraktacja o 0,6 proc.), podczas gdy w USA rośnie o 2,8 proc. rocznie, m.in. dzięki inwestycjom związanym ze sztuczną inteligencją. Koszty jednostkowe pracy w Kanadzie rosną wyraźnie szybciej niż za południową granicą. Aby zrównoważyć tę różnicę, kanadyjski dolar musi się osłabić – według Rosenberga nawet do 1,50–1,60.
  2. Niepewność handlowa Problemy wokół odnowienia USMCA (USA nie przedłużyły automatycznie umowy), przedłużające się negocjacje handlowe oraz odpływ inwestycji bezpośrednich z Kanady (netto ok. 850 mld CAD w ostatnich ośmiu latach) dodatkowo obciążają walutę.
  3. Różnice w polityce pieniężnej Bank Kanady będzie prawdopodobnie zmuszony do dalszych obniżek stóp procentowych, podczas gdy Rezerwa Federalna może je utrzymać lub nawet zacieśniać. To pogłębi już i tak ujemne różnice stóp procentowych, co historycznie działało negatywnie na loonie.

Rosenberg podkreśla, że słabszy dolar jest obecnie „kołem ratunkowym” dla kanadyjskich eksporterów i sektora surowcowego, ale jednocześnie oznacza wyższe koszty importu – w tym żywności i wielu dóbr konsumpcyjnych – oraz erozję siły nabywczej gospodarstw domowych.

W nagraniu, które obecnie krąży w mediach społecznościowych, ekonomista wprost mówi, że aby Kanada pozostała konkurencyjna, potrzebuje słabszego dolara. To właśnie te słowa stały się punktem wyjścia do ostrych komentarzy o „katastrofie” i „implozji” waluty.

Podsumowując, według jednego z najbardziej znanych kanadyjskich makroekonomistów loonie stoi w obliczu strukturalnej presji spadkowej, a poziom 60–62 centów nie jest już scenariuszem skrajnym, lecz realną możliwością w perspektywie najbliższych 18 miesięcy.